최근 암호화폐 시장의 부진한 움직임 속에서 투자자들은 큰 혼란을 겪고 있습니다. 현재 상황이 대세 하락장의 시작인지, 아니면 건강한 조정 과정인지에 대한 의견이 분분합니다. 온체인 데이터와 과거 사이클 분석을 통해 현 시장 상황을 객관적으로 진단하고, 실전에서 적용 가능한 대응 전략을 살펴봅니다. 단순한 가격 예측이 아닌, 리스크 관리와 원칙 기반의 투자 접근법이 왜 중요한지 함께 확인하겠습니다.
온체인 데이터로 본 시장 구조의 변화
현재 암호화폐 시장에서는 대세 하락장 진입설이 힘을 얻고 있습니다. 실제로 가격이 전고점 대비 상당히 하락한 것은 사실입니다. 그러나 기관 투자자들과 경제 전문가들은 과거와 패턴이 다르다고 지적합니다. MVRV Z스코어를 포함한 과거 대세 상승장의 피크 신호를 분석했을 때, 30개 온체인 지표 중 어느 것도 사이클의 정점을 가리키고 있지 않다는 점이 주목할 만합니다.
과거 크립토 윈터와 비교하면 현재 상황은 명확히 다릅니다. 2022년 당시 솔라나는 FTX 파산의 여파로 -95%에서 -97%까지 폭락했고, 시장 전체가 회복 불가능할 것처럼 보였습니다. 그러나 현재는 그러한 시스템적 위기 신호가 관찰되지 않습니다. 사이클의 디테일이 완전히 달라졌으며, 상승폭이 적었던 만큼 하방 압력을 받았을 때 이미 지난 사이클의 전고점까지 테스트하고 있는 상황입니다.
비트와이즈는 오래된 고래들의 물량이 여전히 시장에 영향을 미치면서 손바꿈이 진행 중이라고 분석합니다. 오래된 투자자들이 상당한 물량을 매도했음에도 여전히 많은 물량을 보유하고 있으며, 이를 기관들이 전략적으로 흡수하고 있습니다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 기관들이 과거와 달리 리스크 헤지와 전략적 투자를 진행하고 있다고 언급했습니다. 불확실성이 높은 상황에서 무작정 물량을 받아낼 수 없는 환경이라는 것입니다.
| 구분 |
2022년 크립토 윈터 |
2025년 현재 |
| 시장 환경 |
시스템적 위기 (FTX 파산 등) |
명확한 위기 신호 부재 |
| 규제 |
불확실성 높음 |
명확화 진행 중 |
| 유동성 |
철수 국면 |
회복 국면 |
| 온체인 지표 |
명확한 피크 신호 |
30개 지표 중 피크 신호 없음 |
더 중요한 차이는 근본적인 위기의 성격입니다. 2022년은 시스템적 위기로 하락할 수밖에 없는 구조였지만, 2025년 조정장은 명확한 하락 이유를 설명하는 의견이 부족합니다. 해지펀드나 마켓 메이커의 매도가 언급되지만, 이는 결과적 현상일 뿐 근본 원인을 설명하지 못합니다. 패턴은 비슷해 보이지만 내막을 들여다보면 구조적으로 다르다는 점을 인정해야 합니다. 규제 명확화, 유동성 회복, 시스템 건전성 개선 등이 과거와 확연히 다른 환경을 만들고 있습니다.
다만 여기서 비판적으로 볼 지점도 존재합니다. 온체인 지표는 후행적 성격이 강하며, 사이클이 구조적으로 변화할 경우 과거와 동일하게 작동하지 않을 가능성이 있습니다. 피크 신호가 나오지 않았다는 이유만으로 하락장이 아니라고 단정하는 것은 논리적 비약일 수 있습니다. 시장은 항상 새로운 방식으로 위험을 드러내왔기 때문입니다.
대응 전략과 리스크 관리의 중요성
펀드스트래트의 션 페럴 디지털 자산 총 책임자의 분석은 시장에서 큰 주목을 받았습니다. 작년 말 같은 회사의 톰 리가 높은 가격 전망을 제시한 반면, 션 페럴은 낮은 가격 구간을 제시해 논란이 되었으나 결과적으로 그의 예측이 적중했습니다. 그러나 여기서 중요한 것은 누가 맞췄느냐가 아닙니다. 션 페럴의 접근법은 리스크 관리에 초점을 맞춘 것이었으며, 틀렸을 때를 대비한 대응 플랜까지 제시했다는 점입니다.
션 페럴은 가격 예측보다 더 중요한 것으로 '인내'를 강조했습니다. 그는 암호화폐 시장의 재귀적 특성을 언급하며, 조지 소로스의 재귀성 이론과 연결했습니다. 원인과 결과가 다시 원인이 되고 결과가 되는 순환 구조에서, 특정 요인의 하락이 패닉셀링을 유발하고, 이것이 청산으로 이어지며, 다시 추가 패닉셀링을 불러오는 연결고리를 설명했습니다. 기관들이 자산을 보호하기 위해 어쩔 수 없이 매도하면서 악순환이 지속된다는 것입니다.
2026년 전망에서 션 페럴은 긍정적인 시각을 유지합니다. 2022년의 시스템 붕괴와 현재는 근본적으로 다른 구조이며, 지금의 조정은 건강한 과정이자 패닉이 아닌 리셋이라고 진단합니다. "지금은 쇼핑 갈 시간"이라며 저점 매집 기회로 보고 있으며, 하반기 강력한 반등을 시작해 연말 신고점 도전을 예상합니다. 유동성 회복과 규제 명확화를 중요하게 보며, 관건은 기관 자금의 재유입 시점이라고 분석합니다.
그러나 이러한 낙관론에도 주의가 필요합니다. "쇼핑 갈 시간"이라는 메시지는 투자자 심리를 자극하는 전형적인 문구입니다. DCA 전략과 분할 매수의 중요성을 강조하는 것은 긍정적이지만, 하방 리스크에 대한 구체적 수치나 손절 기준 없이 '인내'만을 강조하는 것은 위험 관리 측면에서 불완전합니다. 인내는 전략이 될 수 있지만, 잘못된 전제 위에서의 인내는 손실을 확대하는 결과로 이어질 수 있습니다.
대응 전략의 핵심은 예측보다 대응에 있습니다. 시그널에 따라 꾸준히 매집 전략을 이어가고, 분할 매수를 통해 점진적으로 비중을 확대하며, 현금 흐름을 일정 부분 유지하면서 인내심을 가지고 기회를 포착해야 합니다. 시스템과 원칙을 가진 사람만이 시장에서 살아남을 수 있습니다. 리스크를 중점에 두고 시장 기대보다 보수적으로 접근하는 습관이 변동성 큰 암호화폐 투자에서는 더 유효한 전략입니다. 틀렸을 때의 대응 플랜까지 설계하고, 그 핵심은 인내심을 가지고 계속 기회를 포착하는 것입니다.
장기 투자 원칙과 실전 적용법
장기 투자자에게 특정 구간의 단기적 매매는 크게 중요하지 않습니다. 가격이 오를 것 같아서 급하게 올라타거나, 바닥일 것 같아서 성급하게 진입할 필요가 없습니다. 특정 구간에서 조금 덜 사고 덜 팔아도, 장기적으로 전략을 꾸준히 이어가는 것이 훨씬 중요합니다. 어떤 시그널이 나타났을 때 그 시그널 기반으로 꾸준히 대응할 수 있는지가 핵심입니다. 이러한 습관이 쌓이면 중요한 구간에서 자연스럽게 매입과 매도를 진행할 수 있으며, "지금 사도 될까요? 팔아도 될까요?"라는 질문에 스스로 확고한 판단을 내릴 수 있습니다.
장기 투자는 한 건의 매수와 매도가 아니라 계속된 실행과 반복, 즉 일관성과 지속성이 가장 중요합니다. 각자의 확고한 기준과 전략을 갖춘 사람들이 투자 시장에서 끝까지 생존하고 월등한 수익을 거둡니다. 암호화폐 투자를 이어가는 동안 고통을 피할 수 없습니다. 가격이 마음을 흔들지라도 원칙은 흔들려서는 안 됩니다. 암호화폐 투자에서 실패 가능성이 가장 높은 것은 극도의 공포와 탐욕 구간에서 반대로 행동하는 것입니다. 원칙을 잃고 감정적으로 행동하면, 상승할 때 급하게 올라타고 하락할 때 패닉셀링하는 패턴이 반복되며 계좌가 점진적으로 녹아내립니다.
| 투자 유형 |
전략 특징 |
현 시점 행동 |
| 장기 현물 투자자 |
공포 구간 매집, 인내 중시 |
분할 매수 진행 |
| 추세 추종 투자자 |
방향성 확인 후 진입 |
관망 또는 대기 |
| 단기 트레이더 |
변동성 활용 |
리스크 관리 강화 |
현물 투자자 입장에서 지금은 인내심을 가지고 꾸준히 대응 전략을 이어가기 좋은 구간입니다. 장기 투자 관점에서는 전략이 가장 명확해지는 구간이라 볼 수 있습니다. 추가 하방 압력을 충분히 받을 수 있지만, 공포 지수가 5까지 떨어진 극도로 낮은 구간에 위치하고 있어 현금을 점진적으로 활용해 매집해야 합니다. "지금 매수하면 안 된다"는 관점은 추세 추종 투자자의 시각입니다. 추세 추종 투자는 시장이 방향성을 잡으면 그때 진입하는 전략으로, 서로 다른 전략의 관점입니다. 어느 쪽이 더 좋다기보다 각자의 투자 방향성과 성향에 따라 차이가 날 수 있습니다.
DCA 전략을 가져가기에도 좋은 구간이지만, 단기 하방 변동성이 언제까지 이어질지는 어떤 지표로도 확인할 수 없습니다. 따라서 분할 매수 시 3분할에서 5분할 또는 그 이상으로 점진적으로 들어가는 것이 중요합니다. 시장에서 살아남는 힘은 계속 생존하며 전략의 일관성과 지속성을 유지하는 것입니다. 인내와 방향성이 가장 중요하며, 승부는 타이밍이 아닌 원칙과 시스템 안에서 결정됩니다.
그러나 여기서도 비판적 시각이 필요합니다. 구체적인 손절 기준이나 수치 없이 무조건적 인내를 강조하는 것은 위험할 수 있습니다. 데이터는 참고 자료일 뿐이며, 결론을 정당화하는 도구가 되어서는 안 됩니다. 낙관과 비관 어느 한쪽으로 기울어진 메시지는 투자자에게 균형 잡힌 판단을 제공하기 어렵습니다. 가장 중요한 것은 '대세 하락이 아니다'라는 확신이 아니라, 그 확신이 틀렸을 경우의 구체적인 대응 체계입니다.
현재 시장은 과거와 구조적으로 다른 면이 분명 존재하지만, 그렇다고 하방 리스크가 사라진 것은 아닙니다. 온체인 데이터는 유용한 참고 지표이지만 만능은 아니며, 시장은 언제나 예상을 비웃듯 움직여 왔습니다. 따라서 어떤 전망이든 맹신하지 말고, 자신만의 확고한 기준과 원칙을 세우며, 틀렸을 때의 대응 플랜까지 철저히 준비하는 것이 진정한 리스크 관리입니다. 지금은 공포에 던질 때가 아니라 전략적 리셋을 준비할 때이지만, 동시에 무분별한 낙관도 경계해야 할 시점입니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q. 온체인 지표가 피크 신호를 보이지 않으면 정말 안전한가요?
A. 온체인 지표는 유용한 참고 자료이지만 후행적 성격이 강합니다. 과거 사이클과 구조가 달라지면 지표도 다르게 작동할 수 있으므로, 지표만으로 절대적 안전을 판단하기보다는 여러 요소를 종합적으로 고려해야 합니다.
Q. 지금이 분할 매수를 시작하기 좋은 시점인가요?
A. 공포 지수가 극도로 낮고 가격이 많이 하락한 구간이므로 장기 투자자에게는 분할 매수 기회가 될 수 있습니다. 다만 단기 변동성이 여전히 존재하므로 3분할 이상으로 나눠 점진적으로 진입하고, 현금 비중을 충분히 유지하는 것이 중요합니다.
Q. 추세 추종 투자와 장기 현물 투자, 어느 것이 더 나은가요?
A. 어느 쪽이 더 좋다기보다는 투자 성향과 목표에 따라 다릅니다. 장기 현물 투자는 공포 구간에서 매집하고 인내하는 전략이며, 추세 추종 투자는 방향성이 명확해진 후 진입하는 전략입니다. 자신의 리스크 허용 범위와 투자 목표에 맞는 방식을 선택해야 합니다.
Q. 대응 플랜은 구체적으로 어떻게 세워야 하나요?
A. 대응 플랜은 자신의 손실 허용 범위, 목표 수익률, 분할 매수 구간, 손절 기준 등을 미리 정해두는 것입니다. 감정적 판단을 배제하고 시그널 기반으로 기계적으로 실행할 수 있는 원칙을 만들어야 합니다. 틀렸을 때의 시나리오까지 고려한 계획이 필요합니다.
---
[출처]
영상 제목/채널명: https://www.youtube.com/watch?v=2zINw0SoQbI
